一文讀懂波爾多期酒交易

每年四月初，波爾多（Bordeaux）都會迎來聲勢浩大的期酒周（En Primeur Week），屆時來自世界各地的專業酒評人士以及眾多酒商、葡萄酒愛好者將云集波爾多，見證最新年份的波爾多期酒發布，品嘗各大名莊期酒佳釀并爭相購買珍稀、高性價比酒款。

往年紅酒世界團隊赴波爾多參加期酒品鑒

一、何為期酒？

期酒起源于法國，在法語里叫作“En Primeur”，它指的是通過預先交易、以期貨形式出售的葡萄酒。簡單來說，期酒交易就是指酒莊在葡萄酒尚未正式發售、仍在橡木桶里陳釀時，將其以預估價格提前賣給買家，在酒款裝瓶也就是約兩年后再進行發貨。

史密斯拉菲特2017年期酒品鑒（點擊圖片可購買史密斯拉菲特白2017年期酒）

期酒交易由來已久，是一種重要的葡萄酒貿易模式。目前，波爾多是實行期酒制度最主要也是最為知名的產區，但并非只有波爾多才能發售期酒，世界上的其他葡萄酒產區如勃艮第（Burgundy）、羅訥河谷（Rhone Valley）、意大利、美國加州（California）和澳大利亞等產酒區也會采用這種交易方式。

二、期酒交易如何運作？

以波爾多為例，每年9-10月份，酒莊在采收完葡萄之后，就開始釀酒，之后再將酒液轉入橡木桶中進行陳釀。在次年的4月初，波爾多期酒周來臨之時，國際上的各大葡萄酒評論家、記者和買家便會來波爾多進行桶邊試飲，并對各酒莊這一年份的品質發表第一手的觀點。隨后，酒莊會綜合考慮該年份葡萄酒的產量、品質、評分以及市場情況等因素后，公開發布期酒價格，以期貨的形式、按照配額制賣出部分當年的葡萄酒給酒商。酒商在拿到配額的葡萄酒后，又將其出售給其他地區的進口商或批發商。在期酒發布約2年后，即葡萄酒陳釀、裝瓶結束之時，酒莊會開始陸續發售現貨。

通常，能直接從酒莊買到期酒的一級酒商都是與酒莊長期穩定合作且購買量大的酒商，酒莊對于每個酒商所能拿到的配額也有嚴格的限制。

三、期酒交易的優勢有哪些？

首先，對于各大酒莊來說，將期酒出售給酒商可以有效地緩解年份差異給酒莊帶來的影響。因為在一定程度上，無論每年的葡萄酒狀況如何，酒商都需向酒莊購買既定配額數量的葡萄酒。另外，酒莊通過這種提前銷售的方式，能夠迅速實現資金回流，以緩解大量積壓在橡木桶中的葡萄酒帶來的資金壓力，維持酒莊的正常運轉。

凱隆世家莊園2017年期酒品鑒（點擊圖片可購買凱隆世家2017年期酒）

其次，對于酒商、各級分銷商乃至最終消費葡萄酒的個人來說，成功的期酒購買可以極大地降低購酒成本。一般來說，期酒的價格都比現貨要低，特別是在優秀的年份，買家不但能提前以較優惠的價格預定一些珍稀酒款，而且之后能在酒款的升值過程中獲利。

目前，除了拉圖城堡（Chateau Latour，于2012年宣布退出期酒交易體系）以外，波爾多所有的名莊每年都會發行期酒，且酒莊的酒款有很大一部分都是通過期酒的方式進行銷售。期酒交易模式就像一道堅固的防洪堤，已經成為波爾多眾多酒莊至關重要的商業模式，而這也是全球市場對于波爾多優質葡萄酒旺盛需求的一大體現。