帝亞吉歐巨額競標印度最大烈酒生產商

世界最大烈酒生產商帝亞吉歐（Diageo）最近向印度最大烈酒生產商聯合烈酒（United Spirits/USL）發出收購其26%股權的邀約。據帝亞吉歐首席財務官Dierdre Mahlan表示，如果收購成功，帝亞吉歐將獲得聯合烈酒55%的股權，并最終完全掌控該公司。

圖片來源：diageo

事實上，在2012年，帝亞吉歐已經通過一項復雜的交易獲得了聯合烈酒27%的股權。聯合烈酒所有人維賈伊·馬爾雅（Vijay Mallya）進入帝亞吉歐董事局，而帝亞吉歐除了獲得股權之外，還獲得了聯合烈酒公司最少4年的管理權。

　　此次收購計劃有新上任的帝亞吉歐CEO伊萬·梅內塞斯（Ivan Menezes）發起。梅內塞斯是一位印度裔，十分看重帝亞吉歐在印度的業務。目前，帝亞吉歐也正在收購印度股票市場上散股持有者手上的聯合烈酒股票。

　　其實在2012年，帝亞吉歐也曾在股票市場公開收購聯合烈酒的股權，然而股東們將這一舉措視為被玩弄，因此一致拒絕該收購計劃。自此，聯合烈酒的股價就穩步上升，因為市場預期帝亞吉歐還會提供更吸引人的報價。

　　據彭博社（Bloomberg）統計，在過去的一年里，在未算利息、稅項、貶值和攤銷前利潤等之前，帝亞吉歐的報價已超出聯合烈酒總利潤的39%。這一價格在過去的5年里已上漲了兩倍多，幾乎是三得利（Suntory）購買烈酒品牌Beam所費價格的20倍。顯然，梅內塞斯對這家印度第一大烈酒生產商是志在必得。不過，在印度評論家們眼中，帝亞吉歐還不會以當前的價格購入所有股份，他們認為一些股東會為了獲得更多的溢價而拒絕出售股票。彭博社的分析表明，帝亞吉歐目前的現金流約有17.7億英鎊，不過此項交易的資金將由短期貸款和長期貸款籌得。

　　另外，為了滿足英國監管機構對帝亞吉歐收購聯合烈酒提出的條件，聯合烈酒旗下的蘇格蘭釀酒公司Whyte & Mackay將被出售，并以其資金抵消部分收購額。2007年，聯合烈酒為了實現馬爾雅的全球戰略布局以5.95億英鎊的高價收購了Whyte & Mackay。

　　據可靠消息稱，此次邀約競標的公司達5家，包括Lion Capital，KKR，Thai Beverage，Davide Campari-Milano以及一家未知名的俄羅斯公司，預期價格為4億英鎊。最新報價將于本周四提交公布。而與此同時，印度法律部門也在審核反對帝亞吉歐的這一收購計劃的申訴。不過，此訴訟不太可能對帝亞吉歐的印度收購計劃產生實質性影響。