葡萄酒好不好投資？

常聽一些資深酒收藏家說，趁酒剛釀好，價格還便宜的時候買入一批，十年后賣一半喝一半，不但可以再換入同樣數量的新年份酒，還能多賺一筆錢。真有這么好的事嗎？這就要從期酒投資談起了。

期酒（En Primeur）的制度大約是二次大戰后在法國波爾多發展起來的，簡單地說就是一種預售的制度。由于葡萄酒從收成釀造到真正可以銷售往往需要經過兩年以上的時間，酒廠為了減少資金周轉的壓力，并且盡早取得資金來投入酒廠設備的更新和改良，因此提早在葡萄酒發酵完成但進入木桶培養不久的次年四五月左右，便舉辦新酒品嘗會，以優惠的價格吸引買家預購。此時成交的買主取得的只是一紙憑證，必須再等大約兩年葡萄酒完成桶中培養，裝瓶。

橡木桶陳年

根據統計，在市場正常的情況下，一瓶好年份的名莊酒在到達最佳適飲期時應該會有50％到100％的增值空間，而某些最佳年份的頂級酒莊更可能有遠大于此的漲幅。回過頭來，我們該衡量哪些因素，才能作出正確的投資決策呢？首先要弄清楚，不是什么酒都值得投資，不同年份的酒，投資價值也不一樣。通常只有極少數受到國際市場認可的名莊具有投資的價值以及流通性。

另外要密切關注的，就是酒評家們給這些酒的評分了。世界上對酒價具有最大影響力的當數美國酒評家羅伯特?帕克（Robert Parker） ，尤其是關于波爾多酒。除了羅伯特?帕克，值得參考的還有簡西絲?羅賓遜（Jancis Robinson）、英國品醇客雜志（Decanter）和美國 Wine Spectator的評分，曾經羅伯特?帕克和簡西絲?羅賓遜因為對2003年Chateau Pavie的評價差異懸殊而引起了兩人的隔海筆戰，但硝煙過后此家酒莊該年份的價格也滿目瘡痍了！

當然，任何投資都該回歸到市場的供給需求法則，衡量全球經濟狀況以及酒莊產量、年份的行情變化也是不能不做的功課。跟股市比起來，投資葡萄酒的平均收益較高，但不可否認依然存在風險。2005年份的波爾多在2008年炒作最高峰時的價格，在金融海嘯投資者拋貨換現金時瞬間跌掉了45％之多，1997年也曾發生過類似狀況。越好的年份在過度炒作下虛漲，其風險反而更大。另一個風險則是來自酒商，由于波爾多的制度是透過酒商（Negociant）做交易，投資者從付出金錢到真正拿到酒之間的時間很長，酒商是否有信譽就至關重要。

有位葡萄酒投資者說過，談論葡萄酒投資是一件相當“性感”的事，除了實質的投資報酬之外，這或許也是讓投資者們樂此不疲的重要原因。目前正逢今年波爾多期酒品嘗會的活動，不過這次拉圖酒莊投出了震撼彈，宣布不再參加期酒預售。根據內部消息，還有另一家名莊也悄悄的退出預售，只是低調地沒有聲張。期酒預售的制度是否要開始走下坡了呢？這值得我們繼續密切關注！