如何像馬云一樣收購波爾多酒莊？

近日，阿里巴巴集團創始人、億萬富翁馬云在波爾多（Bordeaux）買下了他的第二座酒莊。自2016年2月買下薩爾斯酒莊（Chateau de Sours）后，馬云便開始接二連三的收購舉動。他的首次收購對象是一座位于相對普通的兩海之間（Entre-Deux-Mers）產區、占地約80公頃的酒莊，與位于其西北方的梅多克產區（Medoc）和西邊更具聲望的圣埃美隆（Saint-Emilion）與波美侯產區（Pomerol）的酒款相比，其酒款的售價只不過零頭而已。

據《西南報》（Sud Ouest）等當地媒體報道，目前在波爾多地區共有約120位中國籍酒莊業主。《醇鑒》（Decanter）雜志編輯克里斯·默瑟（Chris Mercer）稱：在馬云本次收購之后，主營酒莊收購業務的地產中介公司，諸如佳士得（Christie）旗下的麥斯威爾-斯德利-拜恩斯（Maxwell-Storie-Baynes）等都接到了許多想要買入波爾多酒莊的中國買家電話。

　　如今，可供買家挑選與之合作的地產中介公司數量眾多，包括并購專家葡萄酒銀行家（Wine Bankers）、法國金融顧問與資產管理公司拉扎德（Lazard）和擁有專業酒莊并購團隊的羅斯柴爾德集團（Rothschild）。另有不少網站將這些地產中介的信息整合到一起，其中包括intervignes.com和vinesmart.com。這些網站提供許多公開銷售的法國酒莊信息。但也有一些酒莊偏愛以更私密的方式通過私人經紀人出售酒莊。

　　欲了解非公開出售的酒莊信息，擁有內部關系和當地的信息十分關鍵。那些備受追捧的酒莊從不會公開尋找買家，想要收購這樣的酒莊，與亞歷山大·赫爾（Alexander Hall）這樣的內行合作非常有效。赫爾常駐波爾多，專注酒莊并購業務，能為潛在買家提供完整的咨詢顧問服務。赫爾解釋說：“傳統的酒莊地產中介公司只是一個銷售窗口，受雇于酒莊業主來出售他們的物業，而我的工作方式不同，我與酒莊賣家相互獨立，只向買家提供顧問服務，對于他們最終選擇了哪座酒莊我并不在意。我的目標僅僅是為客戶提供最好的建議，幫助他們做出最明智的選擇。”

　　亞歷山大·赫爾于2010年建立葡萄園情報公司（Vineyard Intelligence），在此之前曾從事金融業，并在離開這一行業后短暫供職于新西蘭和波爾多的酒莊。赫爾說：“我們公司為客戶提供有關酒莊業務中復雜的法律、金融和審計等方面的建議，同時還提供技術方面的專業支持。”其中包括與土壤專家合作，為買家提供精準的土壤評估報告；測試酒莊庫存樣酒是否發生軟木塞污染而存在三氯乙酸（TCA）和其他缺陷；檢查酒莊設備、庫存并對現任員工進行評估。我們將向買家明確提問：“你真正購買的是什么？”以及“其合理價值是多少？”我會提醒每一位買家他們投資的是一樁小生意，他們必須明白，收購酒莊只是資金投入的一部分，若想要持續經營，后續將會有更多追加投資。

　　波爾多酒莊的售價按所處位置不同而變化。波亞克（Pauillac）和圣朱利安（Saint-Julien）等頂級產區的葡萄園價格可能高達每公頃100-200萬歐元，而波爾多大區的酒莊價格僅為每公頃1-2.5萬歐元。在整個法國都如此，葡萄園價格主要取決于該產區和葡萄園品質的名聲。目前包括馬云在內，還未有中國買家收購頂級產區的酒莊。

　　赫爾介紹說，最低500萬歐元的預算是一個合適的數字。這一預算可以買下一座位于弗龍薩克（Fronsac）、梅多克、格拉夫（Graves）或兩海之間的優級波爾多（Bordeaux Superieur）酒莊。酒莊面積介于20-40公頃且附帶酒廠。若想選擇更知名產區的酒莊，可以考慮圣埃美隆，在那里你可以買到一座占地4-5公頃的莊園外加一棟別墅或小城堡。買家可以根據各自的生活方式、收購目的以及最終的目標作出抉擇。

　　馬云的兩次收購行為表明他首先考慮的是酒莊的大小，其次則是周邊令人心儀的環境。他最近購買的佩亨酒莊（Chateau Perenne）占地廣闊，總面積約為64公頃，擁有一座非常美麗的城堡。與此類似，他收購的第一座酒莊薩爾斯酒莊也有80公頃的廣大面積，酒莊的城堡也經過仔細修繕。除了主城堡，還附設兩座度假屋用于招待客人。這兩座酒莊都產量頗巨，出品價位普通的酒款。馬云計劃將來要對這兩座酒莊進行翻新，用于接待更多的訪客，而這些訪客很可能來自中國。

　　赫爾為考慮在波爾多購買酒莊的買家提供了以下4點建議：

　　1. 要做長遠打算，至少放眼未來10年。

　　2. 重視酒莊運營最困難的部分：分銷與如何銷售葡萄酒。

　　3. 做徹底的盡職調查（Due Diligence），了解所有花費，其中資本開支和營運資金的需求可能都很巨大。

　　4. 不要假定你能釀造出比酒莊現有出品更優質的葡萄酒。

　　雇用一位像赫爾這樣的顧問意味著需要再額外支付成交價5%的費用，但具體數字取決于許多因素，例如交易規模的大小和其它要求。

　　當我問赫爾收購波爾多酒莊是否是一項好的投資項目，他笑答：“如果你的目的是為了盈利，其他很多行業會給予更高的回報。”他大笑著又補充道：“如果你純粹想著獲得利潤，在波爾多買公寓遠比投資酒莊要安全。”購買葡萄園和酒莊城堡是一種生活方式的選擇。百萬或億萬富翁在全球有那么多住所，為何還要在波爾多另購公寓呢？擁有一座酒莊是財富地位的終極象征，顯示他們終于達到這一階段。